2級FP 2017年1月 問題27

問題 27
ポートフォリオ理論等に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。

  1. 異なる2資産からなるポートフォリオにおいて、2資産間の相関係数が1となる場合、ポートフォリオを組成することによる分散投資の効果(リスクの低減)は最大となる。

    [解答解説] ×
    相関係数が1だと、同じ値動きをする。よって、分散投資効果はない。

  2. A資産の期待収益率が2.5%、B資産の期待収益率が6.0%の場合、A資産を40%、B資産を60%の割合で組み入れたポートフォリオの期待収益率は4.6%となる。

    [解答解説] 〇
    期待収益率は、2.5%×0.4+6.0%×0.6=1+3.6=4.6%となる。
    次の例を考えると、式を覚えやすい。
    A資産を100%、B資産を0%で組入れると、
    2.5%×1+6.0%×0=2.5%
    A資産しか組入れていないため、A資産の期待収益率とポートフォリオの期待収益率(ポートフォリオとは呼べないが)は同じとなる。

  3. シャープレシオは、ポートフォリオ全体の収益率から無リスク資産収益率を減じたものを、ポートフォリオ全体のリスク(標準偏差)で除すことにより求められる。

    [解答解説] 〇
    シャープレシオが大きいほど低いリスクでリターンを得ることになるので有利となる。

  4. システマティック・リスクは、ポートフォリオの組入れ銘柄数を増やしても低減しない。

    [解答解説] 〇
    システマティック・リスクとは、市場取引する上で避けられないリスクである。

[解答] 1
[補足]

解答解説