2級FP 2015年9月 問題23

問題 23
債券投資におけるリスクの一般的な特徴に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。

  1. 債券投資において、発行体の信用度、償還までの期間および利回りが同じであれば、表面利率(クーポンレート)が低い債券ほど、金利の変動による債券価格の変動は小さい。

    [解答解説] ×
    表面利率が低い債券ほど、金利の変動による債券価格の変動は大きい

  2. 公募により発行されて不特定多数の投資者に保有され、発行額が大きい債券は、流動性が高いとされる。

    [解答解説] ○
    不特定多数の投資家が持ち、しかも発行額が大きいということは、手に入る可能性(手放せる可能性)が高くなるため、流動性は高い

  3. 債券の発行体の財務状況の悪化や経営不振などにより、償還や利払い等の不履行の可能性が高まると、当該債券の市場価格は下落する。

    [解答解説] ○
    償還や利払い等の不履行の可能性が高まると、価格が低くても買い手がいなくなるため、市場価格は減少していく。

  4. 債券の信用格付では、通常、BB格(相当)以下の債券は「投機的格付」、BBB格(相当)以上の債券は「投資適格」とされるが、この信用格付が引き上げられた場合に当該債券の利回りは低下する。

    [解答解説] ○
    信用格付が引き上げられると、債券価格が上がるため、利回りは低下する
    利回りは、利益÷価格×100で求められ、この価格が上がれば、利回りは低下するとわかる。

[解答] 1
[補足]

解答解説