２級FP過去問解説（学科）2016年５月【問題23】債券

問題23

債券の信用リスクに関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。

解答解説

［正解］　１　（適切）

［解説］
信用リスクはデフォルトリスクともいう。国内情勢の悪化している国の債券は債務不履行になるリスクが高くなるなど。

［解説］
債券ごとの格付けである。

［解説］
最上級の格付けであっても、支払遅延が生じないわけではない。

［解説］
信用リスクの高い債券の方が利回りは高い。利回りが高くないと売れないからである。

［要点のまとめ］
債券

債券は国や企業が投資家からお金を借りるために発行する借用証書のことで、国が発行する国債・個人向け国債、地方公共団体が発効する地方債、企業が発行する社債などがある。

・市場金利が上昇すると、債券価格は下落する。逆に市場金利が下落すると、債券価格は上昇する。
・債券の残存期間が長いほど、金利変動による債券価格の変動幅は大きくなる。
・債券の利率が低いほど、金利変動による債券価格の変動幅は大きくなる。

1. 応募者利回り(%)
\begin{align*}
& =\frac{表面利率＋\frac{額面(100円)－発行価格}{償還期限(年)}}{発行価格}✕100\\
\end{align*}

2. 最終利回り(%)
\begin{align*}
& =\frac{表面利率+\frac{売却価格-購入価格}{残存年数(年)}}{購入価格}×100\\
\end{align*}

3. 所有期間利回り(%)
\begin{align*}
& =\frac{表面利率+\frac{売却価格-購入価格}{所有期間(年)}}{購入価格}×100\\
\end{align*}

4. 直接利回り(%)
\begin{align*}
& =\frac{表面利率}{購入価格}×100\\
\end{align*}

1. 変動10年
(1)　適用利率：基準金利 × 0.66
(2)　最低保証金利：0.05%
(3)　利払：半年ごと
(4)　中途換金：直前2回分の利子相当額 × (100% – 20.315%)
　　1年経過後に換金可能

2. 固定5年
(1)　適用利率：基準金利 – 0.05%
(2)　最低保証金利：0.05%
(3)　利払：半年ごと
(4)　中途換金：直前2回分の利子相当額 × (100% – 20.315%)
　　1年経過後に換金可能

3. 固定3年
(1)　適用利率：基準金利 – 0.03%
(2)　最低保証金利：0.05%
(3)　利払：半年ごと
(4)　中途換金：直前2回分の利子相当額 × (100% – 20.315%)
　　1年経過後に換金可能